ECB’den ne bekleniyor?
![](https://haberpamukova.com.tr/wp-content/uploads/2023/07/ecbden-ne-bekleniyor-k4Iws7fO.webp)
Euro Bölgesi’nde çekirdek enflasyon başta olmak üzere ‘inatçı’ seyir AMB’nin politika alanını daraltırken, resesyon ve enflasyon ikileminde kalan politika yapıcıların açıklamaları Banka’nın geleceğe yönelik politikası açısından önem taşıyor.
Banka’nın yıl sonuna kadar toplamda 50 baz puan faiz artırımına gideceği öngörülerine karşın, son faiz artırımının Temmuz ayında olabileceği yönündeki beklentiler güçlendi.
Euro Bölgesi’nde süregelen enflasyonist baskılara rağmen Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) verilerindeki gerileme de bu ayki son faiz artırım tahminlerini öne çıkardı.
Rabobank ECB ve Euro Bölgesi Makro Strateji Başkanı Elwin de Groot, yaptığı açıklamada ECB politikasında herhangi bir değişiklik olmayacağını ve toplantının çok az yeni bilgi içerebileceğini söyledi.
“İletişim sorunu da devam edebilir”
ECB İdari Konseyi’nin önemli verileri ve yeni tahminleri beklerken eylül ayında faiz oranlarını artıracağına veya faiz oranlarını sabit tutacağına dair söz vermekten kaçınmak için elinden geleni yapacağını ifade eden Groot, üyeler arasındaki iletişim sorununun bu noktada da devam edebileceğini belirtti. toplantı.
Groot, ECB’nin “daha yüksek faiz oranlarından” “daha uzun bekleme süreleri” mesajlarına geçmek için çalışacağını söyledi.
ECB’nin orta vadeli beklentileri yönetmeye çalışmak için yeni bir sözlü yönlendirme biçimi benimseyebileceğini ifade eden Groot, bu sözlü yönlendirmenin etkilerinin sınırlı olabileceğini kaydetti.
“AMB yeniden faiz artırmayabilir, faizler zirve yapmış olabilir”
Elwin de Groot, ECB’nin 25 baz puan artıracağı mesajını başarıyla verdiğini belirtti.
25 baz puanlık artışın piyasalarda güçlü bir şekilde fiyatlandığına dikkat çeken Groot, Temmuz ayındaki artışın ardından ECB’nin bir daha faiz artırmayabileceğini ve faizlerin zirve yapmış olabileceğini söyledi.
Enflasyonda herhangi bir olumsuzluk yaşanması veya siyasi transferde şüphe olması halinde yaz sezonundan sonra da faiz artışlarına devam edilebileceğini kaydeden Groot, şunları kaydetti:
“Mevcut arka plan göz önüne alındığında ECB’nin dahili kararsızlığı haklı olabilir, ancak bu, iletişim stratejisi söz konusu olduğunda ek zorluklar ortaya çıkarabilir. ECB’nin iletişiminde de zaman tutarsızlıkları var. ECB Yönetim Konseyi, seçeneklerini yakın vadede açık tutmak istese de, muhtemelen orta vadede olacak. “Uzun vadede çok daha güçlü bir mesaj vermek isteyecektir. Bu iki hedefi uzlaştırmak zor olabilir.”
“ECB 2024’te faiz indirimine gitmeyecek”
Commerzbank Kıdemli Ekonomisti Marco Wagner de Avrupa’nın ekonomik sorunlarının giderek daha fazla gündeme geldiğini vurguladı.
ECB’nin Temmuz ayındaki toplantısında ekonomik görünümün yoğun bir şekilde tartışılabileceğini ifade eden Wagner, ECB’nin aşırı iyimser ekonomik büyüme tahminini Eylül ayında aşağı yönlü revize etmesinin muhtemel olduğunu söyledi.
“Bu bağlamda, piyasa Eylül ayı için önemli bir faiz artırımı olasılığını fiyatlamaya devam etse bile ECB muhtemelen bu hafta faiz artırımlarını sonlandıracak. ECB 2024’te faiz indirimine gitmeyecek. Çünkü avro bölgesi ABD’nin gerisinde kalıyor.” Wagner, “enflasyondaki düşüşün şartları” dedi. değerlendirmesini yaptı.
“PMI verileri Eylül’de faiz oranlarında değişiklik olmama ihtimalini artırdı”
Berenberg Ekonomisti Salomon Fiedler ise ECB’nin Eylül ayında faiz oranlarını 25 baz puan artırma ihtimalinin yüzde 60 olduğunu ancak Euro Bölgesi PMI verilerindeki düşüşün Bankanın yapmama olasılığını artırdığını söyledi. Eylül ayında faiz oranlarında herhangi bir değişiklik.
Fiedler, “ECB, Eylül ayında faiz oranlarını artırıp artırmayacağına ilişkin Temmuz toplantısında net bir şekilde ağızdan ağza rehberlik sunmayacak. Bunun yerine, bilinçli bir bekle ve gör yaklaşımında ısrar edecek” dedi.